上两图为连粕1月和3月合约周线图，图表显示豆粕合约期价在下行通道中运行，1月合约将要面临年度支撑线和2003年初的平台上沿形成的联合支撑，3月合约突破2001年以来形成的长期支撑线，目前将要接近2003年初的短期平台上沿。技术指标显示，均线系统呈空头排列，短期均线对期价压制明显。预计下一阶段期价将在历史性平台整理区域内受到短期支撑，出现振荡反弹行情。

　　综合分析预测

　　在2004年9月里，国内外大豆期价受到大量收获季节的来临和丰产信息的逐步证实，整体的呈现稳步下跌的趋势，从月度的最高点到月度的最低点下跌幅度达到200点左右，同时11月合约进入交割月前一个月由于仓单数量急剧减少，该合约处于围绕2800横盘振荡的格局。多空双方开辟新的战场，开始向2005年的合约转移，5月合约成为市场的新热点。

　　整体9月份和国庆节期间，国内外关注的焦点都集中在本年度收获的大豆的总产和单产上。国内方面虽然入秋以后大豆产区出现局部自然灾害，但本年度的种植面积的提高，仍旧以历史最高的总产丰收，虽然单产不是很乐观，但后期天气温度较高，大豆整体水分很低，相对比往年质量提高很多。国际方面，美国收获期间并没有出现传闻中的恶劣天气，大豆收获顺利，单产和总产都是历史罕见，进而促使美盘期价持续性的下跌，基金更是以历史极限的四万张净空单，强烈压制期价。

　　随着美国农业部10月份月度供需报告对单产和总产的大幅度提高，美盘现货月11月合约跌至500美分/蒲式耳，国内大豆主产区现货价格从国庆节前的2900元/吨跌至2500元/吨，连豆和豆粕期价均调头恢复跌势，向8月份的前期低点逼近。并且国内和国际市场中几乎处于一片看空的氛围中，预计未来下跌的空间仍旧巨大。

　　从中美两国的技术图表对比可以发现，美盘已经率先破位下跌，并且幅度较大，而国内期价则表现出明显的抵抗性，跟从性较弱，目前刚刚逼近前低。从持仓变化和盘面争夺中可以发现空头阵营持仓稳重，主要采取压制策略，主动性进攻意图不强，分析其意图是想利用世界大豆的整体走势，带动国内行情，取得趋势上的胜利。而多头阵营则多为投机性资金，相对灵活，充分利用市场的局部优势和信息，采取且战且退的打法，等待寻求底部或是反弹行情的出现。

　　目前投资者应该关注的焦点来自四方面，一是国内大豆主产区农民的惜售心理促使大量收购难以短期内实现。二是随着冬季的来临，东北抢运马铃薯、煤炭和过冬物资等进入高潮，运力非常紧张，大豆出省难度大于往年。三是大型采购商观望等待，产区价格波动剧烈，商家与农民之间的对抗，取决于下游产品的价格走势，最终胜负还很难预计。所以不宜对国产大豆价格看空过重。四是大连商品交易所盘面价格基本和产区价格接近，而且不包含运输费用，同时仓单数量较少，进入交割月多空胜负还很难定论。

　　笔者通过对上述四个焦点问题的分析认为，10月份基本面形式呈现中性偏空，期价不具备快速下跌的条件，但大幅上涨的空间也在9月份的行情被封杀，预计收获阶段的炒做仍是以利空为主，所以期价将在振荡盘跌的过程中，局部反弹行情发生的可能性增大。

　　建议，投资者在目前阶段保持理智，不宜盲目追空，等待回调充分，可逢高空单适量跟进，日内短线交易也为上策之选。